知富新聞 2002-05-16 10:33:21 記者 蔡淑瑤 報導

中華信評將荷銀債券基金之評等由「twA+f」調升為「twAA-f」，並將荷銀鴻揚基金由「twAf」調升為「twA+f」。評等的調升主要反映其基金組合的資產品質及流動性均有加強。同時，中華信評確認荷銀精選債券基金之評等等級為「twAA-f」。三支基金的評等結果多少因部分附買回協議交易對手的評等較低，而受到抵銷。

該三支基金由荷銀光華投信負責經理。荷銀光華投信前身為光華投信，民國89年5月為荷銀集團收購後，成為100%外資持有的資產管理公司。荷蘭銀行（標準普爾授予之長期信用評等為「AA」）為西元1824年成立之全球性綜合銀行，該行為全球第六大金融機構，於歐洲排名第三，並在全球70餘國設有分行，在台灣的營運歷史也已逾20年。91年3月底，荷銀投信旗下共有17檔基金，管理資產近新台幣887.9億元（約25億美元）。以總管理資產而言，荷銀是台灣第八大投信。

91年4月26日時，荷銀債券基金的資金規模為新台幣550億元，其中銀行定存佔34%、公司債買賣斷佔20%、公債附買回佔36%、金融債券佔9%及公司債附買回不到1%。雖然該基金投資某些無擔保公司債，但其信用品質以國內水準而言，多屬強健。荷銀債券基金組合中，97%以上是由評等在「twBBB-」或以上的有價證券或交易對手所組成。91年4月，該基金的公債附買回持有比例佔36%，較90年的20%為高，其流動性已有改善。

另外，該基金91年4月26日時的資產組合平均到期日為350天，與同業水準相當。目前，該基金約有30%的資產將在1個月以內到期；整體流動性堪稱允當。荷銀債券基金維持嚴謹的分散政策，資產組合中對單一標的的投資比例不得高於20%。目前該基金最大的單一非政府投資標的為遠東商銀，佔其投資組合的5.32%。

荷銀鴻揚基金的資產中，銀行定存約佔40%（約新台幣59億元）、公司債佔29%（新台幣44億元）、金融債券佔17%（新台幣25億元）以及12%的公債附買回（新台幣17億元）。荷銀鴻揚基金符合政府的規定，僅投資高品質的定存，亦即將定存存放於評等等級在「twBBB-」或以上的銀行。雖然該基金亦投資於某些無擔保公司債，但其信用品質以國內水準而言，多屬強健。附買回協議則主要作為提供流動性之用，而附買回交易對手通常皆為風險較高的票券公司與證券商。然就這點而言，該基金確實有部分資產投資於評等在「twBB+」或以下的券商及附買回交易對手。該基金有64%的資產到期日在一年以上，以賺取較高的報酬。91年5月3日時，該基金資產組合的平均到期日為685天，而其中將在1個月以內到期的基金資產佔14%，半年內到期者佔20%。由於該基金訂有6個月內不能贖回的條款件，因此其整體流動性堪稱允當。截至91年5月3日止，荷銀鴻揚基金最大的單一非政府投資標的為遠東商業銀行，佔其投資組合的6%。

91年4月26日時，荷銀精選債券基金所管理的資產規模為新台幣104.7億元，其中銀行定存佔39%、金融債券佔8%、公債附買回佔26%、以及公司債買賣斷佔11%。荷銀精選債券基金為台灣首支為其投資標的設定最低評等標準的債券型基金。該基金規定，僅得投資於發行人或保證人受評等級在「twA-」或以上的公司債。此外，該基金之信用品質相當強健，其定存亦遵照政府規定，存放於受評等級在「twBBB-」或以上的銀行。目前其投資組合中最大的單一非政府投資標的為台灣企銀，約佔其投資組合的7.7%。91年5月3日止，該基金的平均到期日為536天。